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老牌中药企天士力如何沉淀属于自己的投资经?

news.PharmNet.com.cn 2020-03-09 亿欧 字号: 放大 正常
      开云电竞入口 3月9日讯 天士力,起于天津,成立于1994年,上市18年,王牌产品“复方丹参滴丸”曾已连续6年实现销售收入突破10亿元,位居全国单产品销量之首。
      看到这些信息,你很难把它与一个管理基金规模超百亿的活跃投资选手联系起来。事实上,我们所熟知的“天士力医药”仅是大股东天士力控股旗下的大生物医药板块的核心一环,在天士力控股的产业链布局里,不乏产业资本、保健与kaiyun平台官方客户端管理、儿童教育等内容。
      而近日天境生物在美股上市的消息,更是将不少注意力引到了其股东之一——天士力身上。在天境生物的B轮和C轮融资中,这家以中药工业起家的 企业的身影二度出现。
      早在2003年6月,天士力就已经一脚迈入投资圈,天津天士力制药股份有限公司(现“天士力医药”)与天津创投共同投资设立了天津天士力生物技术 创业投资管理有限公司。2016年,天士力控股又将天士力集团战略投资事业群剥离,成立天士力资本,定位于产业与资本结合的投资并购。
      药企发起产业投资基金并不是新鲜事,但对于天士力来说,要完善搭建一个具有竞争力的生态圈,“投资”就是战略规划中必不可少的一环。
      跨界与二级市场的“双赢家”
      亿欧大kaiyun平台官方客户端查阅IT桔子数据及公开报道,截至2020年1月8日,天士力对外投资已有28起。2017-2018年是天士力出手的高峰期,仅在这两年,投资事件就有15起。
      天士力的投资思路都十分活跃,从其投资企业所处子行业来看也是如此。在所有的对外投资中,涉及到包括医疗服务、医疗器械及硬件、保险、医疗信息化、 医药电商等等。
      2015年,天士力参与思路迪的D轮融资,一脚跨入肿瘤精准医疗领域,在当时被看作是一个颇具挑战的选择。因为以中药工业起家的天士力,优势大多在于药物的研发和kaiyun官方网页 方面。根据彼时的报道,天士力还派出了一位投资顾问出任思路迪董事。
      在所有投资事件中,生物技术和制药领域的投资最集中,医疗服务其次。这不仅与天士力自身的主营业务打出差异化,也体现出了天士力的投资思维。
      早年投资的歌礼制药、天境生物陆续上市,从侧面显示出天士力锐利的投资眼光。在科创板刚设立之时,健亚生物也曾经被列为极有可能登陆科创板的潜力股之一。因此,有行业人士评价天士力是“二级市场的赢家”。
      基于天士力此前对天境生物的2亿元投资额,目前持股比例9.76%,有市场人士分析估算,在天境生物上市后,天士力的投资获益可达150%左右。
      不仅如此,此前天士力投资的干细胞研发公司Mesoblast也于2015年登陆美股。2019年上半年,天士力还拆分参股子公司天士力生物在港交所上市。根据天士力生物Pre-IPO轮投后估值,天士力生物可能以125亿元成为赴港上市最高估值生物医药公司。
      对于天士力来说,接连的投资并购并不仅是“买买买”这么简单,更是对其布局版图的拓宽。除了目前现代中药、化学药、生物药这三大领域的研发和布局,天士力通过吸收外部“血液”给自身补充了不少弹药,其涉足创新药,很大程度上就是从投资收购的方式布局。
      2015年,天士力曾联合康桥资本,与韩国药企Genexine, Inc 共同投资组建合资公司(这家公司后来与天境生物合并),在中国合作研发新药;2017年,天士力也曾与法国Pharnext公司签约,出资1亿元在天津成立了一家从事新药研发公司,这两大举动为天士力引进了神经类药物及长效蛋白类药物品种,为天士力目前构建的现代中药、化学药、生物药三大药领域奠定了基础。
      借力打力,“深藏不露”的天士力资本
      除了“自己动手”,天士力还与控股公司旗下的产业资本形成了极好的配合关系。而投资创新药物也仅仅是天士力投资策略的冰山一角。
      当天士力资本出场后,天士力的投资收购才真正开启十足的马力。这家天士力控股集团的全资子公司,管理着五支人民币基金和三支美元基金,总规模超过120亿人民币。行业所熟知的泰康人寿、中原银行、民生银行、重庆化医控股集团及天津滨海引导基金、重庆引导基金等政府引导金,都是天士力资本的主要LP。
      2008年,天士力资本还只是天士力控股旗下的“战略投资事业群”,直到2016年才独立行走。而在成立之时,中国恰好遇上全球金融危机,天士力控股集团公司董事局执行主席、天士力资本控股公司董事长闫凯境判断,“生物医药产业”是超越周期的产业,他瞄准了这一赛道。
      但在十年后,天士力资本已经早已不局限于“药”,覆盖了医疗服务、医疗大数据、信息化、保险等多个领域。2018年,“操盘手”闫凯境在“天士力大kaiyun平台官方客户端产业投资创新生态大会”上表明,现在天士力资本的核心发展逻辑是“聚力”。
      在当下阶段,靠单一突破性产品打天下的时代也已经过去,企业方面不能再走“大而泛”的路径,而是需要专注于特定治疗领域、特定病种,构建针对治疗环节和治疗空白的协同产品组合,将产业里的资源“聚起来”。
      如何聚?核心是围绕三大治疗领域。在天士力战略规划中,心脑血管、糖尿病和肿瘤是重点布局的三大领域。天士力医药在心脑血管已有复方丹参滴丸、养血清脑颗粒(丸)、芪参益气滴丸等多款产品布局,而在糖尿病及肿瘤方面则是通过投资收购实现布局。
      例如天士力与TransgenSA合资公司天士力创世杰,旗下具有治疗消化道恶性肿瘤1类生物制品,并已经于2019年获得临床试验批件;在2017年,天士力投资胰岛素研发企业健亚生物,实现了糖尿病领域的布局。
      天士力资本将其战略总结为“4D模式”,即围绕诊断筛查(Diagnosis)、创新药物(Drug)、医疗设备(Device)、数字服务(Digital)四大环节,打造一个以患者为中心的资源池,各环节可以联动去提供一整套的产品和服务。
      近三年两次加注的智云kaiyun平台官方客户端,就是这一模式的典型代表。智云kaiyun平台官方客户端是基于慢病场景,提供 开云电竞官网登录入口端SaaS软件、患者端kaiyun平台官方客户端管理、数据服务一体化的数字医疗企业,而结合天士力医药原本的药物优势,则恰好符合其“4D模式”的闭环。
      因此,虽然天士力资本的投资风格看起来是“大而宽”,本质上却是聚焦的。在一套完整的服务流程中,生物技术、医疗服务、 医疗器械和设备、医疗信息化乃至保险都是必不可少的环节。
      在下一个十年的投资方向上,天士力对于未来也有着异常清晰的判断——中药不抛,走现代化,投资不广,讲求特定领域的闭环,生物药要追,在拥挤赛道中跑出竞争力。
      “这些赛道的共同之处在于产值均超过千亿,且至今为止还未出现绝对的龙头。”在活动上,闫凯境说道。最初进入这个赛道时,他走得并不顺利,但好在,这些经验为这家老牌中药企沉淀出了一部投资经。“第一支基金的成功创立带动形成了一个具有战略眼光和专业知识,高效协作的团队,这成为未来天士力投资板块的重要财富。”闫凯境说道。
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